发布日期：2024-04-27 15:16 点击次数：97
（原标题：东吴期货磋议所策略参考｜豆粕走势七连阳，台风天气对农居品影响有多大？）
2023.8.10
本日重心柔柔：聚酯，白糖
聚酯：短纤近期在聚酯链中澄莹偏强，因PTA前期着落带来的加工费缔造。此外，近期短纤需求亮眼，总体产销在116.77%，廉价货源减少销售略见好转，提振买盘懊恼。按以往季节性，8月PTA和短纤价差逐步顾问，行已往到的备货旺季不错重心柔柔库存情况，依然空TA09多短纤10为主。
白糖：中始终来看，印度及泰国的减产预期有较强的利多效用。并且当今期现基差较大，短期内将督察偏强走势，但昨日涨幅较大，操作上不建议追涨，回调后在10日均线隔壁布局多单，肃穆国内新榨季坐褥数据及行将到港的入口白糖。
宏不雅金融养殖品：CPI和PPI底部可能如故变成
股指期货。受高基数影响7月CPI同比转负，工作价钱带动CPI环比改善，中枢CPI反弹。国内需求有所改善，肖似国际巨额商品价钱上行影响，PPI环比、同比均有所改善。CPI和PPI底部可能如故变成，后续缔造速率还需不雅察计谋对需求提振情况。指数短期插足盘整情景，成交捏续萎缩，后续空间将取决于计谋力度和对经济实验提振效用。
玄色系板块：弱现实督察
螺卷。7月CPI同比和PPI同比辞别为-0.3%和-4.4%，CPI同比转负，PPI同比畅达10个月负增长，价钱总体较为低迷，主淌若需求不足，信心欠安。钢谷网数据，螺纹表需还在回落，现实端照旧很弱，继续锻真金不怕火资本支捏，参考短经过谷电资本3680隔壁。
铁矿。盘面畅达着过时，昨日铁矿有所反弹，近期受台风影响，铁矿到港下降，导致供给压力并莫得太多流露。不外铁水减产的深信性也相比强，矿价总体承压式样还会督察，操作上建议逢反弹作念空。
双焦。近期运载尚未完全回报，焦炭对钢厂提议五轮加价，现货方濒临盘面仍有一定支捏，短期宽幅轰动为主。但中期来看，粗钢平控例必导致钢材减产，待运载缓解，双焦仍会回到供需宽松的式样，价钱追念残障。因此，建议09合约不雅望为主，逢反弹作念空01合约。
玻璃纯碱。纯碱盘面小幅反弹。音尘面远兴刮板机故障，昆仑开工下降。从交易商、期现商看卑劣补库相比积极，但卑劣玻璃需求一般，举座处于供需均衡的强基本面。总体来看短期盘面随市集预期剧烈波动，柔柔远兴二线程度情况，远月不错严慎布局空单。河北洪涝灾害严重，玻璃沙河停售后优惠廉价转抛原片，部分厂家顺便使现货加价刺激交易商拿货，近日情怀有所减退，产销回落，深加工订单捏续走弱。09合约下方支捏较强，基差小幅走扩，九十月旺季行将驾临，后续走势需要捏续柔柔产销，09近月多单严慎入场，01等远月恭候产销走弱空单入场。
LPG。国际原油督察强势布景肖似现货价钱高位企稳。月初到岸量有所回报， 鹿邑县天合麻类有限公司船埠销售精采无比下库存仍以低位运作为主。磋议词利多预期开释后结尾采购放缓， 绍兴市柯桥区烨豪针纺织有限公司化工利润下滑放置市集进一步推涨能源， 阳泉市天法有限公司盘面捏续推涨动能不足， 浙江新景进出口有限公司远月多单择机止盈。
PTA。PTA昨日上止跌小幅反弹，徐闻县达会杂果有限公司汽油利润止跌反弹导致PXN小幅上诓骗得原油端的强势凯旋传导，后续仍要结尾柔柔调油利润情况。中始终来看汽油需求旺季终了后，PXN仍然有一定的压缩预期。此外昨日新增装配动态：新疆中泰120万吨装配泊车当中，推测15日隔壁重启；珠海英力士2#125万吨装配降负至7成运作，1#110万吨装配普遍运行。东营威联250万吨装配因故短停。多家大型装配纷纷泊车，供应短期收缩澄莹，预测开工率着落至75%隔壁，后续PTA加工费存在一定的缔造空间。策略建议：短期不雅望为主，中始终TA01合约督察区间轰动，8月头寸以空TA多PF价差顾问为主。
MEG。昨日日盘乙二醇延续反弹走势，但弹性较差，新增装配动态：中科真金不怕火葬50万吨装配昨日临时故障泊车，本日装配如故重启，当今乙二醇低负荷运行中，环氧乙烷 尚未出料；中盐红四方30万吨装配8月4日重启，当今负荷5成傍边，后期负荷有上调推测。陕西延长10万吨装配当今负荷下调至5成，此前负荷在7成傍边；神华榆林化学40万装配本日运行泊车锻真金不怕火，预测捏续45天傍边，此前该装配负荷督察5成隔壁。当今供应增减不一，国外装配供给无法变成共振，01合约依然不错有作念多安全角落。策略建议：91反套逻辑督察，中始终01合约均督察看多念念路。
定兴县设企标牌有限公司中山市力高电器有限公司PVC。盘面价钱站稳6200，出口捏续放量支捏近端去库，当今出口依然是利多要素。不外跟着原油价钱如果触顶回落的话，可能后续会影响采购的积极性，出口阶段性受阻，市政公用设施建设伴跟着煤炭价钱下滑，有可能转为着落驱动。策略建议：短多中空念念路督察，8月中下旬之后不错安妥逢高离场后恭候时机转为空单。
甲醇。音尘面上，江苏斯尔邦80万吨/年MTO装配运行投料；伊朗Sabalan165万吨/年甲醇装配听闻泊车，具体待追踪。受坐褥利润回升后供给加多以及能源煤结尾日耗冉冉见后顶资本运行磨蹭下移的影响，甲醇期价近期冲高回过时盘整运行。主力合约基本完成移仓换月，2309合约多单可止盈离场。华东沿海MTO装配较强的重启预期、宁夏宝丰50万吨/年甲醇制烯烃新装配的投产、传统需求的“金九银十”、国表里冬季自然气装配的限产以及冬季的燃料需求均会对01合约有支捏作用，库存及估值饱和水平偏低的情况下，中始终仍建议逢低作念多2401合约。套利方面，01-05逢低正套；PP大投产周期下MTO不应督察高利润，PP-3MA逢高作念缩，后期MTO装配回报后将更故意于此头寸。
棉花。抛储及滑准税配额两大计谋相宜市集预期，未产生较大利空影响，摆布棉价短期高潮趋势。中始终来看，市集焦点仍在柔柔7、8月新疆高温天气对棉花单产影响，供应端矛盾或进一步放大，新年度籽棉抢收预期仍热烈，同期抛储督察100%成交率，策略上柔柔2401逢低作念多契机。
有色金属：低库存支捏铜价
沪铜。宏不雅面与基本面共振，铜价上方承压。周三伦铜收涨0.32%，沪铜主力日盘跌0.44%，夜盘收涨0.29%。宏不雅面，在好意思国经济韧性十足而欧洲经济捏续疲弱且通胀深重的布景下，好意思元偏强运行，而国内预期层面进一步走强的驱动有限，宏不雅举座有所弱化。基本面，8月供应预测环比出现澄莹加多，一方面真金不怕火厂锻真金不怕火完了后冉冉复产，另一方面非洲铜存在迫临到港预期，而糜费端或延续淡季行情，基本面支捏有限。入口铜捏续流入市集，现货市集病笃情景有所好转。宏不雅面与基本面共振，铜价上方压力加大，但在库存问题未赢得改善前，下方仍有支捏，后续柔柔库存变化。
沪铝/氧化铝。库存督察低位，铝价高位轰动。周三伦铝收平，沪铝主力日盘收涨0.22%，夜盘收涨0.24%。供应端，云南复产较为凯旋，8月供应端压力将冉冉体现。糜费端，除了电网订单对开工的提振外，其他板块未见澄莹亮点，建筑板块攀扯卑劣开工。基本面支捏有限，中线督察逢高沽空念念路的判断。周一铝锭延续去库，预测短期在低库存支捏下价钱仍僵捏在高位。氧化铝跟着复产推动，需求加多，支捏氧化铝价钱，酌量回调作念多。
农居品：柔柔MPOB月度证实公布
油脂。受原油走强带动，昨日油脂大幅探底回升，一举回报前一日破位着落的走势，时势再度变得扑朔迷离。本日柔柔行将本日中午公布的MPOB月度证实，市集预期7月马棕库存将继续加多，创5个月高位，或对市集有一定利空影响。不外市集着实轩敞可能要等周六凌晨USDA月度供需证实的公布。咱们倾向于在USDA月度供需证实公布后，短期内利多出尽，油脂价钱将会着实步入着落趋势。
豆粕/菜粕。8月供需证实周五晚上行将公布，市集预测好意思豆单产将有所下调。但把柄天气情况高傲，好意思豆在七月下旬长势精采无比，八月预期降雨也高于平均水平，单产下调幅度或将不足预期。国内方面，由于海关查验再次延伸通过速率，肖似后续到港量较少，油厂停机锻真金不怕火推测加多，现货供应偏紧，支捏国内豆粕价钱。
白糖。昨日白糖2309高潮1.73%，ICE原糖高潮1.32%。巴西七月上半月产糖量有所回升，增产面目不改，但印度、泰国产量预估利多，国内存在硬缺口库存处于历史低位。好意思元汇率走强，糖价支捏幽闲。肃穆国内新产季榨糖资本及后续产销数据。中国正在巴西装糖约75万吨，预测9月到港，预测近期盘面高位轰动。
生猪。猪价当今高位捏稳，受到高价影响，出栏均重上升，企业出栏意愿转好，出栏压力增大。洪涝灾害对生猪后续疫病出栏等有潜在要素影响，南北地区标猪价钱差扩大，举座报价高下不一。部分二育进场，但资本偏高，投契商情怀偏不雅望，受到加价影响，宰杀场和交易商竞价意愿差市政公用设施建设，宰杀量捏续走低，但当今莫得不雅察到出栏量的大幅下降，短期供需错配，偏轰动看待，当今盘面价钱走到较高的位置，单边朝上空间看不到太多，多单不错部分止盈，阶段性的供应断档、天气要素的扰动、情怀面的共振等皆不具备始终性，中始终督察看空不雅点。
